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该行考虑到中远海能盈利滞后及老船拆解损失等因素，下调2025年纯利预测至45亿元人民币，维持2026年预测66亿元人民币，并预计2027年达70亿元人民币。
2月24日，胜宏科技（300476.SZ）向港交所主板提交了上市请求书，联席保荐东说念主为摩根大通、中信建投国际、广发证券，这是胜宏科技继2025年8月初次递表失效后的第二次冲刺。
胜宏科技开辟于2006年，2015年在深交所上市，主要从事高精密度多层印制暴露板、HDI PCB的研发、坐褥和销售。
招股书浮现，胜宏科技已稳坐天下AI PCB界限的头把交椅。把柄弗若斯特沙利文数据，以2025年第一季度东说念主工智能及高性能缱绻PCB收入限制计，公司商场份额位居天下第一。
胜宏科技的中枢智力在于高阶HDI（高密度互连板）和高多层PCB，不仅具备100层以上高多层板的制造智力，更是天下首批竣事6阶24层HDI大限制量产的企业。
当今，公司已成为英伟达“Tier-1中枢供应商”，并踏进谷歌、特斯拉、微软等科技巨头的中枢供应链。
一朝在港交所上市，胜宏科技将变成“A+H”模样。
门径2026年2月26日发稿，其市值约2751亿元东说念主民币。
功绩增长，毛利率跃升35.9%
功绩增长是这次递表的最大看点。
借助AI算力需求的东风，胜宏科技2022-2024年的营收划分为78.85亿、79.31亿、107.3亿元。
2025年前三季度，公司营收已达141.17亿元，同比增长83.4%；筹画利润为38.45亿元，期内利润为32.45亿元，期内利润率为23%。
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毛利率也从2024年的22.7%跃升至2025年前三季度的35.9%，其中高阶HDI居品的毛利率高达45.0%，浮现出纷乱的盈利智力。
值得小心的是，在功绩高增的背后，客户聚会度权贵上涨。
2025年前三季度，公司对前五大客户销售额占总营收比例飙升至50.8%，销售额达71.77亿元，其中对单一最大客户的占比达29.6%。这主要成绩于AI干系订单的高度聚会，但也带来了潜在的筹画风险。
与此同期，配资门户网公司天下AI PCB市占率虽跃居第一（13.8%），但2024年4.2%的研发参预强度仍低于行业龙头平均的5.5%。
翌日，不仅仅AI
胜宏科技的崛起，并非一日之功。
看成行业内稀缺的“英伟达链”中枢场所，《司理东说念主》曾在2025年发布的深度著作AI隐形冠军，胜宏科技中，对其成长逻辑进行过深入拆解，该文详备讲演了公司在AI算力波浪中的先发上风与时刻壁垒。
在那场由英伟达CEO黄仁勋组织的“顶级饭局”中，胜宏科技董事长陈涛是独一受邀的中国内地供应商代表。
黄仁勋更是在供应链会议上将胜宏科技称为“中国搭子”，这不仅是生意联结的阐明，更是其从平凡供应商向“生态伙伴”跃升的里程碑。
记忆其时的分析，胜宏科技的崛起并非或然，而是精确卡位AI计策的成果。自2019年开辟HDI行状部布局AI赛说念以来，公司凭借高强度的研发参预，在算力和AI劳动器界限获得紧要或者。
恰是这种前瞻性布局，使其得胜绑定英伟达并升级为Tier 1中枢供应商，深度参与了下一代时刻的预研。
绑定头部客户为公司带来了三重价值：更高的盈利智力（AI业务毛利率锁定在35%以上）、更强的时刻研发智力（与英伟达皆集研发动态阻抗疏导时刻），以及更优的行业地位。
此外，公司的念念象力不啻于AI。看成特斯拉TOP 2的PCB供应商，胜宏科技在汽车电子界限一样布局深入，跟着泰国、越南基地的产能强化，汽车电子业务有望成为公司的第二增长弧线。
这次赴港上市，中枢驱能源在于产能膨大的热切需求。
为匹配英伟达、AMD、特斯拉等国际客户的需求，公司推出了多个扩产方案，包括越南东说念主工智能HDI神情（新增年产能15万普遍米）及泰国高多层印制暴露板神情（新增年产能150万普遍米）。
公司董秘此前曾经默示，寻求港股上市是为了救援高端产能膨大、智能化升级，并升迁国外请托智力和对国际客户的劳动深度。
这次冲刺港股，若能得胜募资，将为其天下膨大备足“弹药”。然则，面临客户聚会渡过高、营运资金压力以及研发强度需进一步升迁等挑战成泉策略，胜宏科手段否在AI的征程上行稳致远，值得握续和顺。
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