保定股票配资华泰期货：矜恤面积陈说，豆粕价钱轰动开动

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

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　　开头：华泰期货

　　作家：薛钧元

　　粕类市集要闻与迫切数据

　　期货方面，上周末收盘豆粕2605合约2937元/吨，环比下降92元/吨，跌幅3.04%；上周末收盘菜粕2605合约2315元/吨，环比下降108元/吨，跌幅4.46%。现货方面，天津地区豆粕现货价钱3270元/吨，环比下降80元/吨，现货基差M05+333，环比上升12；江苏地区豆粕现货价钱3160元/吨，环比下降140元/吨，现货基差M05+223，环比上升48；广东地区豆粕现货价钱3270元/吨，环比下降130元/吨，现货基差M05+333，环比下降38。福建地区菜粕现货价钱2360元/吨，环比下降100元/吨，现货基差M05+45，环比上升8。

　　豆粕：海外方面，巴西国度商品供应公司暗示，抵制03月21日当周，巴西2025/26年度大豆收割经由为37.7%，较上周经由加多速7.5%。客岁同期的收割经由为76.4%。布宜诺斯艾利斯谷物交游所称，抵制3月19日当周，大豆长势处于平日/优良水平的比例周环比上升2个百分点，78.5%的大豆长势处于平日/优良水平。周边得益的早季大豆方面，调研东说念主员反馈预期单产：北部中枢区平均为35.9公担/公顷，南部中枢区为37.9公担/公顷。74.7%的晚季大豆正处于要道助恒久，其中67%的播撒面积长势为平日/优良。

　　国内方面，据Mysteel农居品调研涌现，2026年第12周国内全样本油厂大豆到港合计22.3船约144.95万吨大豆。其中华东及沿江8.3船，山东及河南3.0船，华北及西北4船，东北2船，广西2船，广东3船，福建0船，云南0船。2026年第12周国内油厂大豆骨子压榨量199.05万吨，较上一周骨子压榨量增2.11 万吨，较预估压榨量低6.10万吨；骨子开机率为54.81%。2026 年第11周，天下油厂大豆库存连续下降至511.57万吨，较上周减少37.04 万吨，减幅6.75%，同比客岁加多259.77万吨，增幅103.17%；天下油厂豆粕库存则小幅累库至67.05万吨，较上周加多4.32万吨，增幅6.89%，同比客岁减少7.87万吨，减幅10.50%。截止3月26日的前一周，配资门户网天下豆粕共成交46.63万吨，环比减少43.91万吨，日均成交9.33万吨，日均环比减少8.78万吨，减幅48.50%，其中现货成交32.96万吨，远月基差成交13.67万吨。豆粕提货总量为83.68万吨，环比减少2.78万吨，日均提货16.74万吨，日均环比减加0.56万吨，减幅为3.22%。

　　菜粕：供应方面：凭据 Mysteel 统计，抵制3月20日沿海油厂菜籽压榨量2.3万吨，较上期减少0.7万吨；沿海油厂菜油产量为0.96万吨，较上期减少0.3 万吨；沿海油厂菜粕产量为1.31万吨，较上期减少0.4 万吨；沿海油厂菜油提货量为0.34万吨，较上期减少0.99 万吨；沿海油厂菜粕提货量为0.91万吨，较上期减少0.30 万吨。

　　参考资讯开头：钢联数据

　　市集分析

　　本周USDA出口陈说暗示，抵制2026年3月19日当周，好意思国大豆出口检会量为110.2万吨，市集预期为60-115万吨，前一周修正后为98.1万吨；好意思国大豆出口检会量为83.4万吨；本作物年度迄今，好意思国大豆出口检会量累计为2918.2万吨，上一年度同期为3995.7万吨。巴西天下谷物出口商协会公布的数据涌现，巴西3月大豆出口量预测为1，587万吨，低于上周预测的1，632万吨。

　　全体来看，面前好意思豆出口需求依旧保握强势，且地缘败坏带来的影响仍在握续，天然本次中好意思提醒东说念主会面未能落地，但5月仍有可能再度会晤并重提入口相关事宜，将来生物柴油的相关策略预期也相通给到好意思豆价钱一定复古。另一方面，新季巴西大豆行将到港带来的供应压力近似业将发布的意向莳植面积陈说加多新季大豆莳植面积的预期也在上方给到压力，好意思豆价钱全体轰动开动。国内方面，面前宏不雅层面影响有所减轻，但巴西新季到港的压力逐步加多，且升贴水有所

　　回落，带动短期豆粕价钱偏弱轰动。但面前南好意思大豆情况反应已较为充分，将来仍将转头好意思豆老本端订价逻辑，需要点矜恤将来好意思豆出口情况及策略端变动情况。

　　策略

　　严慎偏多

　　风险

　　宏不雅事件变化

　　投资究诘业务经历：证监许可【2011】1289号

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